洽洽食品坚果爆发 成本回落 盈利修复超预期

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CFi.CN讯：数据显示，洽洽食品2026年半年营收35.06亿元，同比增27.4%；归母净利润2.46亿元，暴增177.4%，扣非净利更是翻近4倍。其中Q2单季净利润0.78亿元，同比飙升581.2%，且扣非由亏转盈。

近期机构研报指出，增长核心来自坚果品类收入同比激增90.8%，占比跃升至33.4%，叠加电商及即时零售收入猛增64.5%、占比突破两成，新渠道放量显著。同时葵花籽采购价回落，推动H1毛利率提升5.6个百分点至25.9%，Q2修复更强劲，达27.2%。

研报认为，坚果礼盒与日常化新品双轮驱动，蓝袋瓜子升级 东南亚等海外拓展加速，打开长期成长空间。成本红利 结构升级共振，盈利弹性远超收入增速，估值仅14倍PE，处于历史低位。