看点：宁德时代需求韧性超预期 盈利改善与换电突围成新引擎

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CFi.CN讯：数据显示，2030年锂电需求复合增速仍将超20%，工程机械、船舶等新增场景加速落地。短期排产波动主因企业库存策略调整，并非终端需求走弱，2027年一季度同比增速仍有望达20%-28%。

近期机构研报指出，锂电池行业产能无序扩张已引发政策关注，后续限产、反内卷政策若落地，将实质性改善供需格局。宁德时代产品结构偏高端、海外占比高，中低端价格战冲击有限；叠加消费税影响可控、资源成本压力缓解，盈利拐点正逐步清晰。

研报认为，宁德时代在To C端品牌认知度持续强化，37.1%国内消费者具电池品牌专属意愿；换电站数量半年翻倍至2520座，2027年将建成1000座高速换电站，并推动‘超换一体’补能生态，不仅服务车企，更直接提升终端用户体验与粘性，构筑长期竞争壁垒。