三棵树Q3承压但新零售加速落地 市占率提升逻辑强化 今日报

(资料图)

CFi.CN讯：三棵树2026年前三季度营收91.61亿元，同比下降2.45%；归母净利润3.74亿元，同比下降49.75%。三季度单季营收31.22亿元，同比下滑12.67%；归母净利润0.73亿元，同比大降76.43%。数据显示，毛利率降至28.14%，同比下滑5.43个百分点，主因地产需求疲软、渠道去库存及原材料成本高企。

近期机构研报指出，短期盈利承压不改长期转型主线。研报认为，公司新零售战略正从量变走向质变：马上住服务覆盖超6000家门店、300余城，10月升级至4.0版本，叠加AI设计与标准化交付，显著提升存量房焕新效率；美丽乡村和艺术漆双轮驱动下沉市场渗透，工长体系与包工包料模式增强终端掌控力。研报指出，尽管当前净利率承压，但市占率持续提升趋势明确，为后续盈利修复奠定基础。研报维持“增持”评级，预测2027年净利润同比增速达39.1%，估值已进入合理区间。