每日焦点!商业地产半年零售跑赢大盘 恒隆逢低布局价值凸显

(资料图)

数据显示，主要上市商业地产企业大陆购物中心组合上半年零售额增速约5%至25%，其中同店增速3%至25%，整体明显跑赢社会零售总额增速。同时租金收入增长2%至14%，多数企业租金增速略低于零售额增速。重奢项目表现更为亮眼，一季度增长势头也强于二季度。

券商披露研报指出，尽管宏观消费环境超预期承压，但商业不动产展现出较强经营韧性。研报认为，固定租金占比高达75%至95%，使得租金收入相对平稳，同时奢侈品品牌资源向核心渠道倾斜、商场积极调改升级，共同推动零售数据超预期。研报指出，项目市场地位、运营能力和店龄结构是导致企业间分化的关键因素，头部企业和优质项目长期有望持续跑赢大盘。

研报认为，即使短期月度增速受消费赛道波动和宏观环境影响出现节奏变化，但线下零售的头部集中趋势将对冲部分压力，本地竞争优势明显的项目将表现更优。基于此，研报维持相关企业盈利预测、评级和目标价不变，预计上半年业绩符合预期且股息政策稳定。当前阶段，基本面有韧性且估值相对占优的恒隆地产具备较好配置机会。